Внимательный взгляд на высокочастотный трейдинг / Экономическая статья на английском с переводом и видео



A Closer Look at High-Frequency Trading

Once, stocks were traded through the open outcry system. Today fast, interconnected computers have mostly replaced the traders shouting prices on the floors of stock exchanges. Joe Saluzzi is a head of equity trading at Themis Trading in New Jersey. “The equity market has changed. It’s no longer what you see on TV, it’s no longer guys with colored jackets running around the floor anymore. The equity market is a bunch of co-located computers strung together by a bunch of wires, everyone trying to race to zero. The speed of light is the goal.” Computers can process stock trades in thousandths of a second. Andrew Haines of Gain Capital is an online broker. “A millisecond can mean millions of dollars to the success of your strategy. Having a one, two, three millisecond advantage over other traders may mean that you get into a trade at a preferable price.” Andrew Haines says an estimated seventy percent of all stock trades are high-frequency trades made with complex computer models. Stocks may be held for only seconds. But fast trades are also blamed for big moves in stock prices. On May sixth, two thousand ten, a leading measure of American stocks briefly fell about nine percent. The Dow Jones Industrial Average then recovered much of those losses by the end of trading that day. The Securities and Exchange Commission ordered steps to prevent future “flash crashes” like that one. Joel Hasbrouck of New York University says those steps are working. “They’re called circuit-breakers, and basically what they mean is that when a stock has moved by a large amount in a short period of time, there’s a trading halt.” Joe Saluzzi of Themis Trading says the main problem with high-speed trading is an unbalanced market. “The stock market used to be a predictor of the future economy. Now I think the stock market is a backwards predictor. It’s forecasting the next microsecond move. It’s not forecasting the next six months, because most of the volume is being dominated by guys who could care less what goes on in six months. So, how could you think the price is being set correctly?” But Joel Hasbrouck says high-speed trading can reduce sharp rises or drops in stock prices. “In normal circumstances, high-frequency traders act as market-makers. That means they stand by passively waiting to buy or sell from whoever comes into the market needing to trade. In that capacity, they actually help stabilize the market.”

Adapted VOA Special English Economics Report from a radio program broadcast 30 Sep 2011.

Видеоролик с субтитрами и четким медленным американским произношением можно скачать в формате rar. Ролик загружается для просмотра в течение 30 – 60 секунд.

******************

  • closer look – более близкий взгляд; тщательное, внимательное рассмотрение;
  • high-frequency trading – высокочастотный трейдинг;
  • stocks – акции;
  • open outcry system – голосовой рынок (рынок, представленный продавцами и покупателями, собирающимися в определенное время для торговли определенным товаром и взаимодействующими друг с другом путем выкрикивания предложений о покупке или продаже);
  • floor of stock exchange – операционный зал фондовой биржи, в которую допускаются только члены биржи;
  • equity trading – торговля акциями;
  • equity market – фондовый рынок;
  • bunch – связка, пучок, гроздь, скопление;
  • estimated – оценочный, расчетный, приблизительный, предполагаемый;
  • blamed for – порицаемый, обвиняемый за что-либо;
  • Dow Jones Industrial Average – индекс промышленных акций Доу-Джонса (экономический показатель, характеризующий кредитно-финансовую ситуацию в мире, включает котировки акций 30 ведущих промышленных корпораций, базовый год – 1928);
  • Securities and Exchange Commission – Комиссия по ценным бумагам и биржам [биржевым операциям] (независимое федеральное ведомство, осуществляющее контроль над финансовой отчетностью корпораций и регулирование их деятельности на рынке ценных бумаг; требует предоставления полной финансовой информации в целях защиты интересов инвесторов, в своей деятельности следует решениям профессиональных бухгалтерских и аудиторских организаций, в основном – Совета по стандартам финансового учета, Комитета по процедурам бухгалтерского учета и Совета по стандартам аудита; создана в 1934 г.);
  • circuit-breaker – разрыватель цепи, автоматический выключатель, предохранитель;
  • market-maker – маркет-мейкер, маркетмейкер (участник рынка, в результате сделок которого постоянно осуществляются котировки курсов покупки и продажи различных валют или ценных бумаг; таким образом, от действий маркет-мейкеров в конечном итоге зависит текущий курс валюты или ценной бумаги на рынке);

******************

Внимательный взгляд на высокочастотный трейдинг

Когда-то акциями торговали на голосовом рынке. Сегодня, быстрые, соединенные в сеть компьютеры, в основном, заменили трейдеров, выкрикивающих цены в операционных залах фондовых бирж. Джо Салузи руководит торговлей акциями в компании Themis Trading в Нью-Джерси. «Рынок акций изменился. Он не является больше тем, что вы видите по ТВ, это больше не парни в цветных жакетах, бегающие по операционному залу. Рынок акций – это гроздь совмещенных компьютеров, соединенных вместе пучками проводов, и каждый стремится к бесконечно малому времени совершения операций. Скорость света – вот цель». Компьютеры могут обрабатывать сделки с акциями в тысячные доли секунды. Эндрю Хейнс работает онлайн-брокером в компании Gain Capital. «Миллисекунда может значить миллионы долларов для успеха вашей стратегии. Обладание преимуществом перед другими трейдерами в одну, две, три миллисекунды означает, что вы заключаете сделку по предпочтительной цене». Эндрю Хейнс говорит, что примерно 70 процентов всей торговли акциями является высокочастотной торговлей, ведущейся с помощью сложных компьютерных моделей. Акции могут находиться у держателя в течение всего нескольких секунд. Однако быстрая торговля порицается за сильное движение цен акций. 6 мая 2010 года ведущий показатель американских акций быстро упал примерно на девять процентов. «Доу Джонс» тогда покрыл большую часть тех потерь к концу торговой сессии того дня. Комиссия по ценным бумагам и биржам распорядилась о принятии мер для предотвращения подобных «молниеносных крахов» в будущем. Джоэль Хэсбрук из Нью-Йркского университета говорит, что эти меры работают. «Их называют предохранителями, и, в основном, они означают, что когда происходит движение больших объемов акций в течение короткого периода времени, то торговля останавливается». Джо Салузи из компании Themis Trading говорит, что основная проблема, связанная с высокоскоростной торговлей – это несбалансированный рынок. «Рынок акций обычно являлся предсказателем будущего экономики. Теперь, я думаю, рынок акций – это предсказатель наоборот. Он прогнозирует движение в следующую микросекунду. Он не дает прогноз на следующие шесть месяцев, потому что большая часть объемов определяется парнями, которых мало заботит, что будет через шесть месяцев. Поэтому, как можно думать, что цены устанавливаются корректно?». Но Джоэль Хэсбрук говорит, что высокоскоростная торговля может снижать резкие взлеты и падения цен акций. «В нормальных обстоятельствах высокочастотные трейдеры действуют в качестве маркет-мейкеров. Это значит, что они находятся в режиме пассивного ожидания предложения на покупку или продажу от любого, пришедшего на рынок и нуждающегося в проведении сделки. В этом качестве они фактически помогают стабилизировать рынок».

Адаптировано VOA Special English Economics Report по материалам радиопрограммы от 30 сентября 2011 года.

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (No Ratings Yet)
Loading...